Tržište privatne medicine u Srbiji postepeno prelazi sa modela pojedinačnih klinika i lekarskih ordinacija na velike medicinske mreže koje objedinjuju poliklinike, dijagnostičke centre, laboratorije i bolnice. Sledeća faza razvoja sektora mogla bi biti aktivna konsolidacija i dolazak novog strateškog i investicionog kapitala.

Takav scenario već potvrđuju zvanični podaci. Komisija za zaštitu konkurencije Srbije je u istraživanju tržišta privatne medicine za period 2019-2023, objavljenom u martu 2025. godine, ukazala na visoku koncentraciju među najvećim igračima. Na MediGroup, Bel Medic i Euromedik odnosilo se oko 80% ukupnih prihoda pružalaca zdravstvenih usluga obuhvaćenih istraživanjem. Za pet godina prihodi pojedinih najvećih sistema porasli su za 47-143%, dok se ukupni prihod učesnika istraživanja gotovo udvostručio.

Osnova dalje konsolidacije može biti ekonomija obima. Kompjuterski i magnetno-rezonantni tomografi, laboratorijska i hirurška oprema zahtevaju značajna početna ulaganja i visoku iskorišćenost. Velika mreža može da usmerava pacijente između svojih objekata, centralizuje nabavke, IT, zakazivanje pacijenata i administrativne funkcije, povećavajući profitabilnost već postojeće infrastrukture.

Dodatni faktor postaje razvoj dobrovoljnog zdravstvenog osiguranja i korporativnih medicinskih programa. Velikim poslodavcima i osiguravajućim kućama pogodnije je da sarađuju sa mrežama koje mogu da pruže isti paket usluga u više gradova, obezbede predvidive tarife i centralizovanu evidenciju pacijenata.

Primer velike transakcije na srpskom tržištu već postoji. U 2025. godini najveća privatna medicinska grupa u Srbiji MediGroup, zajedno sa rumunskom Regina Maria, prodata je finskoj kompaniji Mehiläinen. Kupac je preuzeo 100% oba medicinska biznisa od MidEuropa. Ukupni prihodi Regina Maria i MediGroup u 2024. godini iznosili su oko EUR550 mln.

Tako Srbija faktički postaje deo šireg tržišta konsolidacije privatne medicine Centralne i Istočne Evrope, gde se medicinske mreže mogu objedinjavati u prekogranične platforme.

Pritom na tržištu ostaje nekoliko različitih modela razvoja. Pored MediGroup-a, značajnu poziciju zauzima Acibadem Bel Medic, koji je od 2021. godine deo međunarodne mreže Acibadem. Euromedik ostaje jedan od najvećih igrača srpskog porekla i pokazuje da nacionalne medicinske kompanije takođe mogu da stvaraju velike mreže bez prodaje biznisa stranom investitoru.

Najatraktivniji segmenti za formiranje specijalizovanih medicinskih platformi mogu postati reproduktivna medicina, oftalmologija, ortopedija, onkologija, dermatologija, rehabilitacija i stomatologija. Neki od ovih segmenata mogu da se razvijaju kao zasebne nacionalne mreže, bez ulaska u univerzalne bolničke grupe.

Poseban izvor prihoda ostaje medicinski turizam. Srbija može da konkuriše cenom lečenja i kvalifikacijom stručnjaka pre svega u stomatologiji, reproduktivnoj medicini i nizu planiranih procedura. Dodatno prirodno tržište predstavlja brojna srpska dijaspora.

Međutim, glavno ograničenje daljeg rasta može postati nedostatak kadrova. Srpske privatne klinike konkurišu za lekare i medicinsko osoblje ne samo međusobno i sa državnim bolnicama, već i sa poslodavcima iz Zapadne Evrope, gde i dalje odlazi deo medicinskih stručnjaka.

Rast mreža može stvoriti i posebno investiciono tržište medicinskih nekretnina. Poliklinikama su potrebni objekti u gusto naseljenim delovima sa dobrim saobraćajnim pristupom, dok nove bolnice zahtevaju znatno složeniju inženjersku i energetsku infrastrukturu. U perspektivi se mogu širiti modeli u kojima je nekretnina u vlasništvu specijalizovanog investitora, dok je medicinska kompanija iznajmljuje i fokusira se neposredno na pružanje usluga.

Privatno zdravstvo Srbije već treba posmatrati ne samo kao tržište potrošačkih usluga, već i kao infrastrukturni investicioni sektor. Sledeća faza konsolidacije pokazaće da li u zemlji mogu nastati velike nacionalne medicinske grupe sposobne da samostalno izlaze na tržišta Jugoistočne Evrope, ili će najuspešnija srpska aktiva postepeno prelaziti pod kontrolu međunarodnih medicinskih mreža i investicionih fondova.